八月機(jī)械行業(yè)升溫，望筑底回升

　　自6月下旬以來，受二季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不振、對流動性放松敏感度降低以及個(gè)股進(jìn)入中報(bào)集中發(fā)布期等因素影響，機(jī)械行業(yè)走勢一直處于下跌通道中，按算術(shù)平均算法和流通股本加權(quán)平均算法，機(jī)械行業(yè)7月分別跑輸A股市場5.6和6.3個(gè)百分點(diǎn)，各子行業(yè)呈現(xiàn)出普跌態(tài)勢。
　 就具體的子行業(yè)而言，雖然行業(yè)目前正處于淡季，不過，鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)見底，業(yè)內(nèi)人士大多看好未來旺季到來時(shí)機(jī)械行業(yè)的需求改善。以工程機(jī)械為例，根據(jù)工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，7月份挖掘機(jī)行業(yè)總體銷量(不含龍工)約為5886臺，同比下降約20.1%，環(huán)比下降約31%，符合市場預(yù)期。進(jìn)入7月份，工程機(jī)械市場進(jìn)入淡季，廠商開工率也隨之下降。7月份中長期貸款依然未有大幅回升、地方融資平臺放松力度不夠，基建投資在觸底后緩慢回升，工程機(jī)械需求未見實(shí)質(zhì)性的刺激。
　　但中金公司指出，基建投資作為“穩(wěn)增長”為行之有效的工具，在下半年的回升前景仍然值得看好。相關(guān)投資計(jì)劃的頻繁修改已經(jīng)釋放出明確的信號，例如鐵道部近期第二次上調(diào)了投資計(jì)劃，超出市場預(yù)期。工程機(jī)械作為受益大的品種之一，已經(jīng)進(jìn)入了觸底反彈的通道。
　　此外，業(yè)內(nèi)人士還表示，雖然近期影響機(jī)械行業(yè)運(yùn)行的因素沒有發(fā)生大的變化，但經(jīng)過40多天的調(diào)整，板塊估值明顯下降，截至上月底，機(jī)械行業(yè)整體PE為14.92倍，整體PB為2.15倍，已經(jīng)達(dá)到2008年底的歷史低水平。未來機(jī)械行業(yè)整體繼續(xù)下跌幅度有限，可操作性增強(qiáng)，具有一定的估值修復(fù)機(jī)會。

　 在操作上，國聯(lián)證券認(rèn)為，關(guān)注中報(bào)業(yè)績快速增長、業(yè)績符合預(yù)期甚至是超預(yù)期的個(gè)股，具有高送轉(zhuǎn)可能的個(gè)股仍然是方向。同時(shí)，值得注意的是，一些近期調(diào)整幅度較大的個(gè)股，在中報(bào)或者中報(bào)業(yè)績預(yù)告披露后，反而出現(xiàn)了上漲，這可能已經(jīng)在一定程度上消化了中報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的不利因素，因此對于短期內(nèi)并未有重大利空而調(diào)整較大，中報(bào)業(yè)績尚未公告的公司也應(yīng)該予以關(guān)注，并在中報(bào)業(yè)績公告后發(fā)掘是否存在反轉(zhuǎn)或反彈的機(jī)會。